旭阳配资 三大动能齐增，为实现全年目标打下基础

国家统计局公布的数据显示，今年1—2月主要指标大都明显回升，大幅超出市场预期。“十五五”开局之年国民经济起步有力、开局良好，为实现全年预期目标任务打下坚实基础。

从需求端看，三大动能增速齐升。其中，外贸表现最为亮眼。1—2月按美元计价出口大增21.8%，为近几年来少见的强势开局。在全球需求边际改善、AI等新兴产业发展进入上升期、我国优势产品竞争力增强，以及外贸多元化策略的共同带动下，出口大幅好于预期，并对工业生产、制造业投资以及民间投资产生明显拉动作用。

消费需求整体温和反弹。1—2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，高于去年12月的0.9%。分类型看，超长假期对服务消费的带动效果明显，1—2月餐饮收入同比增长4.8%，明显高于去年12月的2.2%；商品零售同比增长2.5%，较去年12月加快1.8个百分点，家电等以旧换新品类增速明显反弹。

投资亦扭转了前期的下滑态势。1—2月固定资产投资同比增长1.8%，高于去年全年的-3.8%。其中，得益于新增专项债前置发力、新型政策性金融工具落地显效以及“十五五”109项重大项目陆续开工等因素，狭义基建投资同比增长11.4%，达到2021年6月以来的最高水平，五年规划开局特征明显。制造业投资在去年同期9%的高基数下仍录得3.1%的同比增速，设备更新政策和高技术制造业景气回升是主要支撑；受企业拿地支出带动，房地产开发投资同比下降11.1%，降幅收窄至去年6月以来最高水平，同样好于预期。

从生产端看，工业生产总量提速、结构优化。1—2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，较去年12月加快1.1个百分点，主要源于内需回稳、出口增强和宏观政策效果显现。随着AI算力需求爆发和制造业设备更新需求持续释放，计算机、通信和电子设备制造业、专用设备制造业持续高增长。在春节因素及促消费政策带动下，服务业亦实现了5.2%的较快增长，交通运输、住宿餐饮生产指数明显回升。

年初经济运行情况对判断全年经济运行走势具有重要风向标意义。今年前两个月各项指标明显反弹，特别是工业增加值高于去年全年增速0.4个百分点，服务业生产指数小幅低于去年全年增速0.3个百分点。

不过，近期地缘政治风险升温，外部环境的不确定性有所增强，国内经济发展和转型中面临的老问题和新挑战仍然不少。因此，今年政府工作报告将年度增长目标设置为“4.5—5.0%”，较过去三年的“5.0%左右”有所下调。这一目标同2035年远景目标总体衔接，与我国经济长期增长潜力基本吻合，有助于为调结构、防风险、促改革留出空间。

政策力度总体保持温和。其中财政赤字规模约5.89万亿元，较去年多2300亿元；地方政府专项债券4.4万亿元，与去年持平；超长期特别国债1.3万亿元，与去年持平；特别国债3000亿元，较去年少2000亿元。加总之后的广义财政赤字约为11.89万亿，较去年同期多300亿元，继续保持相当规模。

今年货币政策要求“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，与去年政府工作报告中的“适时降准降息”相比更具前瞻性和灵活性；在结构层面，要求“优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式”，意味着结构性工具将发挥重要作用。

为有效应对外部冲击，扩内需仍然是今年的首要工作。促消费政策包括制定城乡居民增收计划，安排2500亿元特别国债支持消费品以旧换新，新设1000亿元促内需专项资金等。稳投资政策包括安排中央预算内投资7550亿元、用于两重建设的超长期特别国债8000亿元、新型政策性金融工具8000亿元，力度加大，支出前置，效应已初步显现。

总体来说，2026年中国经济已经有力起步。尽管内外部仍面临不少困难和挑战，但经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，政策也已做好充分预案，预计年内有望继续保持稳中有进发展态势，并“在实际工作中努力争取更好结果”。

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